万家锦利债券发起式A

万家锦利债券发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

万家锦利债券发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.42%，四季平均换手约96.07%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.24%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.24%）。最近一季新进Top10：三环集团、中国巨石、中芯国际、中际旭创、兆易创新。2026 年调仓：新进 27 笔（6 盈 / 21 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 东山精密、中矿资源、德福科技、比亚迪，退出 剑桥科技、南方航空、多氟多、开普云，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.27% 升至 3.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中国巨石、中芯国际、中际旭创，退出 东山精密、中矿资源、天赐材料、德福科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.1% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：东山精密、中矿资源、德福科技、比亚迪、潍柴动力、罗博特科、长飞光纤；退出：剑桥科技、南方航空、多氟多、开普云、盛屯矿业、金盘科技、阳光电源、领益智造

2026-06-30 新进：三环集团、中国巨石、中芯国际、中际旭创、兆易创新、华虹宏力、宏和科技、寒武纪、生益科技、盛美上海；退出：东山精密、中矿资源、天赐材料、德福科技、比亚迪、潍柴动力、罗博特科、银轮股份、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/21；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。