南方安裕混合E

一、投资风格总览

在 林乐峰（020326）担任 南方安裕混合E 基金经理期间（2024-01-23 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 8.3637%，HHI 均值约 0.0007，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 40.3714%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 22.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 19.74%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.47%；水利、环境和公共设施管理业 1.08%。
• 2025-03-31：制造业 19.81%；水利、环境和公共设施管理业 1.22%；租赁和商务服务业 0.99%。
• 2025-06-30：制造业 17.52%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.08%；水利、环境和公共设施管理业 1.01%。
• 2025-09-30：制造业 17.62%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.57%；租赁和商务服务业 1.3%。
• 2025-12-31：制造业 16.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.28%；租赁和商务服务业 1.11%。
• 2026-03-31：制造业 21.44%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.88%；金融业 1.47%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（17.48%） 变为 制造业（21.44%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 海尔智家（600690）占净值 0.87%，较上季 加仓。
• 顺丰控股（002352）占净值 0.85%，较上季 加仓。
• 中国中车（601766）占净值 0.85%，较上季 —。
• 中联重科（000157）占净值 0.83%，较上季 加仓。
• 福耀玻璃（600660）占净值 0.81%，较上季 加仓。
• 天山铝业（002532）占净值 0.79%，较上季 —。
• 海螺水泥（600585）占净值 0.79%，较上季 —。
• 国投电力（600886）占净值 0.79%，较上季 加仓。
• 伊利股份（600887）占净值 0.78%，较上季 —。
• 欧普照明（603515）占净值 0.78%，较上季 —。
上述十只占净值合计 8.14%，HHI 为 0.0007。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、18.2%、46.2%、66.7%、33.3%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、1、3、5、2、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 海尔智家（600690）加仓，占净值 0.87%（2026-03-31）。
• 顺丰控股（002352）加仓，占净值 0.85%（2026-03-31）。
• 中联重科（000157）加仓，占净值 0.83%（2026-03-31）。
• 福耀玻璃（600660）加仓，占净值 0.81%（2026-03-31）。
• 国投电力（600886）加仓，占净值 0.79%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0007，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-01-23 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 17.26%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。