中银港股通医药混合发起C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中银港股通医药混合发起C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约17.93%，四季平均换手约33.33%。2025 年调仓：新进 1 笔（1 盈 / 0 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 17.9300% |
| 平均换手 | 33.3300% |
| 持股集中度 | 0.0115 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 30.90% |
| 年化波动率 | 38.55% |
| 最大回撤 | -29.40% |
| 夏普比率 | 0.73 |
| 索提诺比率 | 1.02 |
| 同类排名 | 前 24%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 89.6 | 偏强 |
| 波动 | 97.6 | 较大 |
| 风险 | 22.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 恒瑞医药，退出 信达生物、再鼎医药、和黄医药、康方生物。
净降配 医药生物(-63.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 64.8% | 3.45% | 1.68% | 1.78% | -63.02 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：恒瑞医药；退出：信达生物、再鼎医药、和黄医药、康方生物、康诺亚-B、百济神州、科伦博泰生物、翰森制药、荣昌生物、诺诚健华
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.45 | 37.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 和黄医药 | 7.11 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 信达生物 | 7.36 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康诺亚-B | 7.21 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 翰森制药 | 7.66 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 百济神州 | 7.36 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 科伦博泰生物 | 7.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 再鼎医药 | 5.32 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康方生物 | 7.55 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 诺诚健华 | 3.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 荣昌生物 | 4.02 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 1/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。