泉果泰然30天持有期债券A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
泉果泰然30天持有期债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.57%，四季平均换手约87.43%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.64%)。最近一季新进Top10：TCL科技、吉和昌、益坤电气。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.5700% |
| 平均换手 | 87.4300% |
| 持股集中度 | 0.0025 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.55% |
| 年化波动率 | 2.85% |
| 最大回撤 | -2.81% |
| 夏普比率 | 0.01 |
| 索提诺比率 | 0.05 |
| 同类排名 | 前 35%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 73.1 | 偏强 |
| 波动 | 67.3 | 较大 |
| 风险 | 38.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.88%。
Q3 再平衡：新进 东兴证券、中孚实业、信达证券、华旺科技，退出 TCL科技、兆易创新、天赐材料、新疆火炬，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 3.23% 升至 7.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、吉和昌、益坤电气，退出 中孚实业、华旺科技、天山铝业、晨光电机，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+3.64pp)、纺织服饰(+2.21pp)、非银金融(+7.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.64%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.64pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.96% | 0.0% | 3.64% | +3.64 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.23% | 7.88% | +7.88 |
| 电子 | 0.0% | 1.4% | 0.0% | 3.64% | +3.64 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 2.22% | 0.71% | 2.21% | +2.21 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.01% | +0.01 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.45% | 0.0% | 0.01% | +0.01 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.79% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.57% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：东兴证券、中孚实业、信达证券、华旺科技、天山铝业、晨光电机；退出：TCL科技、兆易创新、天赐材料、新疆火炬、科达利、精智达
2026-06-30 新进：TCL科技、吉和昌、益坤电气；退出：中孚实业、华旺科技、天山铝业、晨光电机
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | TCL科技 | 0.96 | -5.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天赐材料 | 0.5 | -0.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科达利 | 0.95 | 13.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新疆火炬 | 0.3 | -9.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新澳股份 | 2.22 | -3.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 0.44 | 11.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 精智达 | 0.28 | 1.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天山铝业 | 0.91 | -39.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中孚实业 | 0.66 | -22.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 信达证券 | 0.77 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东兴证券 | 2.46 | 10.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华旺科技 | 0.79 | 1.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 晨光电机 | 0.0 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | TCL科技 | 0.96 | -5.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天赐材料 | 0.5 | -0.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科达利 | 0.95 | 13.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新疆火炬 | 0.3 | -9.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兆易创新 | 0.44 | 11.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 精智达 | 0.28 | 1.86 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | TCL科技 | 3.64 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 吉和昌 | 0.01 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 益坤电气 | 0.01 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天山铝业 | 0.91 | -39.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中孚实业 | 0.66 | -22.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华旺科技 | 0.79 | 1.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 晨光电机 | 0.0 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。