银华嘉选平衡混合发起式A

银华嘉选平衡混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华嘉选平衡混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.69%，四季平均换手约88.67%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.31%)、半导体设备/材料(1.3%)、AI算力/光模块(1.11%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.41%）。最近一季新进Top10：中国巨石、京仪装备、北方华创、奔图科技、宁德时代。2026 年调仓：新进 24 笔（5 盈 / 19 亏）；退出 24 笔（规避 17 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.76%。

Q2 末换仓：新进 中信建投、中微公司、伊利股份、兴业银锡，退出 中航沈飞、固德威、弘亚数控、恒生电子。Q3 再平衡：新进 中国银行、厦门象屿、四川路桥、大中矿业，退出 中微公司、伊利股份、兴业银锡、奔图科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、京仪装备、北方华创、奔图科技，退出 厦门象屿、四川路桥、大中矿业、山东出版，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、国防军工 等方向；净加仓 银行(+2.37pp)、电子(+5.76pp)、非银金融(+2.58pp)；净降配 农林牧渔(-1.91pp)、国防军工(-1.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.31pp)；相应下降：军工/高端制造(-1.66pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.31%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信建投、中微公司、伊利股份、兴业银锡、奔图科技、山高环能、广发证券、思瑞浦、美的集团；退出：中航沈飞、固德威、弘亚数控、恒生电子、海大集团、牧原股份、电广传媒、隆基绿能、韵达股份

2026-03-31 新进：中国银行、厦门象屿、四川路桥、大中矿业、山东出版、招商银行、森马服饰、纳思达、罗博特科；退出：中微公司、伊利股份、兴业银锡、奔图科技、山高环能、广发证券、思瑞浦、泸州老窖、美的集团

2026-06-30 新进：中国巨石、京仪装备、北方华创、奔图科技、宁德时代、广发证券、海光信息、芯源微；退出：厦门象屿、四川路桥、大中矿业、山东出版、招商银行、森马服饰、纳思达、罗博特科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/19；退出 规避/错失 17/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。