中欧景气精选混合A

一、投资风格总览

在 张学明（020876）担任 中欧景气精选混合A 基金经理期间（2024-04-23 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 23.655%，持股集中度 均值约 0.006，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 91.2143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 80.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 64.23%；金融业 10.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.38%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 68.33%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.88%；批发和零售业 5.03%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 65.81%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.76%；租赁和商务服务业 3.52%。
• 2026-03-31：制造业 55.42%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.42%；采矿业 7.85%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（28.32%） 变为 制造业（55.42%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中钨高新（000657）占净值 2.3%，较上季 新进。
• 天赐材料（002709）占净值 2.2%，较上季 仓位不变。
• 思源电气（002028）占净值 2.16%，较上季 新进。
• 海通发展（603162）占净值 2.15%，较上季 仓位不变。
• 若羽臣（003010）占净值 2.07%，较上季 新进。
• 盐湖股份（000792）占净值 2.04%，较上季 仓位不变。
• 菜百股份（605599）占净值 2.02%，较上季 仓位不变。
• 厦门象屿（600057）占净值 1.89%，较上季 新进。
• 小商品城（600415）占净值 1.87%，较上季 新进。
• 同花顺（300033）占净值 1.86%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 20.56%，持股集中度 为 0.0042。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、94.7%、88.9%、82.4%、88.9%、94.7%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：8、9、8、7、8、9、10 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中钨高新（000657）新进，占净值 2.3%（2026-03-31）。
• 思源电气（002028）新进，占净值 2.16%（2026-03-31）。
• 若羽臣（003010）新进，占净值 2.07%（2026-03-31）。
• 厦门象屿（600057）新进，占净值 1.89%（2026-03-31）。
• 小商品城（600415）新进，占净值 1.87%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.006，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-04-23 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 92.95%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。