银华甄选价值成长混合A

银华甄选价值成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华甄选价值成长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.3%，四季平均换手约79.07%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：云图控股、华鲁恒升、宝丰能源、广汇能源、桐昆股份。2026 年调仓：新进 19 笔（14 盈 / 5 亏）；退出 18 笔（规避 4 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 石油石化 与 基础化工 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 0% 调整至 18.85%，基础化工 由 0% 至 14.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 煤炭行业持仓占比从 4.44% 升至 40.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国海油、中国神华、中煤能源、兖矿能源，退出 中国稀土、中钨高新、宏创控股、江西铜业。Q3 再平衡：新进 万华化学、中稀有色、厦门钨业、宏桥控股，退出 中国神华、华阳股份、平煤股份、新凤鸣，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云图控股、华鲁恒升、宝丰能源、广汇能源，退出 万华化学、中稀有色、厦门钨业、宏桥控股，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 石油石化(+18.85pp)、煤炭(+9.95pp)、基础化工(+14.68pp)；净降配 有色金属(-33.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-6.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 江西铜业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国海油、中国神华、中煤能源、兖矿能源、华阳股份、平煤股份、新凤鸣、晋控煤业、陕西煤业；退出：中国稀土、中钨高新、宏创控股、江西铜业、洛阳钼业、金诚信、铜陵有色、锡业股份

2026-03-31 新进：万华化学、中稀有色、厦门钨业、宏桥控股；退出：中国神华、华阳股份、平煤股份、新凤鸣、潞安环能、陕西煤业

2026-06-30 新进：云图控股、华鲁恒升、宝丰能源、广汇能源、桐昆股份、洛阳钼业；退出：万华化学、中稀有色、厦门钨业、宏桥控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/5；退出 规避/错失 4/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。