中欧价值精选混合A

中欧价值精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧价值精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.35%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：利通电子、南玻A、山东出版、弘元绿能、新兴铸管。2025 年调仓：新进 29 笔（14 盈 / 15 亏）；退出 29 笔（规避 14 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 基础化工、建筑装饰。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、京东方A、儒意电影、南山铝业，退出 中原传媒、利尔化学、双象股份、国电南自。Q3 再平衡：新进 东鹏控股、奇正藏药、宝新能源、派能科技，退出 *ST闻泰、京东方A、儒意电影、南山铝业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 利通电子、南玻A、山东出版、弘元绿能，退出 东鹏控股、奇正藏药、宝新能源、派能科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 电子(+1.71pp)、建筑材料(+1.8pp)、钢铁(+1.79pp)；净降配 基础化工(-7.36pp)、建筑装饰(-2.4pp)、有色金属(-2.02pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→2.63%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.71pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 *ST闻泰、京东方A、利通电子、深天马A 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 *ST闻泰、京东方A、利通电子、国电南自 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.02pp；主要经由 南山铝业、新疆众和 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 国电南自、弘元绿能、派能科技、福莱特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：*ST闻泰、京东方A、儒意电影、南山铝业、尖峰集团、晨光生物、浙江医药、赣粤高速、长江传媒；退出：中原传媒、利尔化学、双象股份、国电南自、新疆众和、渤海轮渡、联化科技、英科医疗、陕建股份

2025-09-30 新进：东鹏控股、奇正藏药、宝新能源、派能科技、深天马A、福建高速、精工钢构、芭田股份、金雷股份、鸿远电子；退出：*ST闻泰、京东方A、儒意电影、南山铝业、尖峰集团、晨光生物、浙江医药、皖维高新、赣粤高速、长江传媒

2025-12-31 新进：利通电子、南玻A、山东出版、弘元绿能、新兴铸管、福莱特、英搏尔、诚志股份、贵州轮胎、赣能股份；退出：东鹏控股、奇正藏药、宝新能源、派能科技、深天马A、福建高速、精工钢构、芭田股份、金雷股份、鸿远电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/15；退出 规避/错失 14/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。