鹏华创新医药混合C

鹏华创新医药混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华创新医药混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.6%，四季平均换手约92.13%。四季度新进Top10：天益医疗、开立医疗、微电生理、恒瑞医药、惠泰医疗。2025 年调仓：新进 25 笔（12 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 12 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 43.06% 调整至 59.73%。

Q2 末换仓：新进 山外山、恒瑞医药、昭衍新药、益丰药房，退出 奥赛康、康龙化成、泰格医药、百济神州。Q3 医药生物行业持仓占比从 42.83% 升至 65.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 信立泰、南微医学、太极集团、毕得医药，退出 山外山、恒瑞医药、昭衍新药、益丰药房，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天益医疗、开立医疗、微电生理、恒瑞医药，退出 信立泰、南微医学、太极集团、毕得医药，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 医药生物(+16.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：山外山、恒瑞医药、昭衍新药、益丰药房、益方生物、苑东生物、药明康德、赛升药业、迈威生物、迈瑞医疗；退出：奥赛康、康龙化成、泰格医药、百济神州、迈普医学、迪哲医药、首药控股

2025-09-30 新进：信立泰、南微医学、太极集团、毕得医药、爱尔眼科、科伦药业、羚锐制药；退出：山外山、恒瑞医药、昭衍新药、益丰药房、益方生物、苑东生物、赛升药业、迈威生物

2025-12-31 新进：天益医疗、开立医疗、微电生理、恒瑞医药、惠泰医疗、海思科、爱迪特、迪哲医药；退出：信立泰、南微医学、太极集团、毕得医药、爱尔眼科、羚锐制药、迈瑞医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/13；退出 规避/错失 12/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。