鹏华创新医药混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华创新医药混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.98%，四季平均换手约62.5%。最近一季新进Top10：新产业、甘李药业。2026 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 63.9800% |
| 平均换手 | 62.5000% |
| 持股集中度 | 0.0460 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 9.85% |
| 年化波动率 | 22.57% |
| 最大回撤 | -19.14% |
| 夏普比率 | 0.32 |
| 索提诺比率 | 0.44 |
| 同类排名 | 前 57%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 42.8 | 中等 |
| 波动 | 53.8 | 中等 |
| 风险 | 60.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 天益医疗、开立医疗、微电生理、恒瑞医药，退出 信立泰、南微医学、太极集团、毕得医药。Q3 医药生物行业持仓占比从 59.73% 升至 67.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华润三九、百普赛斯、赛分科技，退出 天益医疗、微电生理、爱迪特、迪哲医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新产业、甘李药业，退出 开立医疗、惠泰医疗、百普赛斯，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-8.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 65.89% | 59.73% | 67.43% | 57.11% | -8.78 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：天益医疗、开立医疗、微电生理、恒瑞医药、惠泰医疗、海思科、爱迪特、迪哲医药；退出：信立泰、南微医学、太极集团、毕得医药、爱尔眼科、羚锐制药、迈瑞医疗
2026-03-31 新进：华润三九、百普赛斯、赛分科技；退出：天益医疗、微电生理、爱迪特、迪哲医药
2026-06-30 新进：新产业、甘李药业；退出：开立医疗、惠泰医疗、百普赛斯
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海思科 | 6.59 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 开立医疗 | 6.44 | -3.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天益医疗 | 5.75 | 0.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 爱迪特 | 6.89 | 58.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 6.92 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 6.44 | -5.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 微电生理 | 6.11 | -5.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 惠泰医疗 | 7.44 | 2.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 信立泰 | 6.68 | -17.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 7.27 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 8.15 | -22.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 太极集团 | 6.92 | -17.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 羚锐制药 | 7.19 | -5.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 南微医学 | 8.11 | -18.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 毕得医药 | 7.36 | -20.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华润三九 | 6.57 | -19.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 百普赛斯 | 6.7 | 9.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 赛分科技 | 7.13 | 12.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天益医疗 | 5.75 | 0.1 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 爱迪特 | 6.89 | 58.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迪哲医药 | 6.44 | -5.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 微电生理 | 6.11 | -5.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新产业 | 6.44 | 13.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 甘李药业 | 6.4 | 13.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 开立医疗 | 6.76 | -28.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百普赛斯 | 6.7 | 9.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 8.22 | -27.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 11/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。