华泰柏瑞港股通量化混合C
(021710)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞港股通量化混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞港股通量化混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.64%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、希慎兴业、招商银行、重庆农村商业银行。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.6400% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 11.38% |
| 年化波动率 | 22.16% |
| 最大回撤 | -17.32% |
| 夏普比率 | 0.40 |
| 索提诺比率 | 0.46 |
| 同类排名 | 前 39%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 57.8 | 中等 |
| 波动 | 57.5 | 中等 |
| 风险 | 65.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 5.73% 调整至 5.63%。
Q2 末换仓：新进 中国人民保险集团、伟仕佳杰、小米集团-W，退出 吉利汽车、希慎兴业、招商银行。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中冶、中国铝业、江西铜业股份、金风科技，退出 三生制药、中国龙工、小米集团-W、美团-W，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、希慎兴业、招商银行、重庆农村商业银行，退出 中国中冶、中国人民保险集团、伟仕佳杰、江西铜业股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、社会服务、机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+2.01pp)、电力设备(+1.83pp)、非银金融(+1.61pp)；净降配 医药生物(-2.26pp)、社会服务(-3.75pp)、传媒(-1.67pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 伟仕佳杰、小米集团-W 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国龙工、小米集团-W、金风科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.01pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国铝业、江西铜业股份 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 金风科技 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 2.14% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 商贸零售 | 6.58% | 5.37% | 7.41% | 5.71% | -0.87 |
| 银行 | 5.73% | 3.47% | 2.51% | 5.63% | -0.10 |
| 传媒 | 6.2% | 5.52% | 5.71% | 4.53% | -1.67 |
| 非银金融 | 1.84% | 3.87% | 3.7% | 3.45% | +1.61 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.04% | 2.01% | +2.01 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.05% | 1.83% | +1.83 |
| 房地产 | 1.88% | 0.0% | 0.0% | 1.7% | -0.18 |
| 医药生物 | 2.26% | 2.1% | 0.0% | 0.0% | -2.26 |
| 电子 | 0.0% | 2.01% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 3.75% | 2.63% | 0.0% | 0.0% | -3.75 |
| 机械设备 | 1.69% | 1.84% | 0.0% | 0.0% | -1.69 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 2.17% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 1.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.73 |
| 计算机 | 0.0% | 1.84% | 1.8% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 3.85% | 1.8% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 伟仕佳杰、小米集团-W |
| 人形机器人/高端制造 | 1.69% | 3.85% | 2.05% | 1.83% | +0.14 | 辅助配置 | 中国龙工、小米集团-W、金风科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 4.04% | 2.01% | +2.01 | 明显加仓 | 中国铝业、江西铜业股份 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 2.05% | 1.83% | +1.83 | 辅助配置 | 金风科技 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国人民保险集团、伟仕佳杰、小米集团-W；退出：吉利汽车、希慎兴业、招商银行
2025-09-30 新进：中国中冶、中国铝业、江西铜业股份、金风科技；退出：三生制药、中国龙工、小米集团-W、美团-W
2025-12-31 新进：中国平安、希慎兴业、招商银行、重庆农村商业银行；退出：中国中冶、中国人民保险集团、伟仕佳杰、江西铜业股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 伟仕佳杰 | 1.84 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国人民保险集团 | 1.8 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 小米集团-W | 2.01 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 希慎兴业 | 1.88 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 吉利汽车 | 1.73 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 招商银行 | 1.85 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江西铜业股份 | 2.14 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国中冶 | 2.17 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 金风科技 | 2.05 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国铝业 | 1.9 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 三生制药 | 2.1 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 小米集团-W | 2.01 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国龙工 | 1.84 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美团-W | 2.63 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 希慎兴业 | 1.7 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.66 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 重庆农村商业银行 | 1.71 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商银行 | 1.76 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江西铜业股份 | 2.14 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 伟仕佳杰 | 1.8 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国人民保险集团 | 1.87 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国中冶 | 2.17 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。