国投瑞银磐睿量化选股混合A

国投瑞银磐睿量化选股混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银磐睿量化选股混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.96%，四季平均换手约59.43%。四季度新进Top10：中国国贸、中国联通、兴业银行、小商品城、永兴股份。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 4.88% 调整至 7.33%。

Q2 末换仓：新进 光大银行、山东高速、邮储银行，退出 农业银行、工商银行、新和成。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 2.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信银行、中国中车、宝丰能源、长城汽车，退出 中国银行、宁沪高速、山东高速、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国国贸、中国联通、兴业银行、小商品城，退出 中信银行、中国中车、光大银行、邮储银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、交通运输 等方向；净加仓 环保(+2.06pp)、房地产(+2.15pp)、商贸零售(+1.93pp)；净降配 公用事业(-2.4pp)、银行(-7.75pp)、交通运输(-2.46pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.88% 逐季抬升至年末 7.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电信、中国移动、中国联通 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国中车、科汇股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科汇股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：光大银行、山东高速、邮储银行；退出：农业银行、工商银行、新和成

2025-09-30 新进：中信银行、中国中车、宝丰能源、长城汽车；退出：中国银行、宁沪高速、山东高速、建设银行

2025-12-31 新进：中国国贸、中国联通、兴业银行、小商品城、永兴股份、科汇股份；退出：中信银行、中国中车、光大银行、邮储银行、长城汽车、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。