中欧中证800研究智选混合发起C

中欧中证800研究智选混合发起C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧中证800研究智选混合发起C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.06%，四季平均换手约66.27%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.63%)、AI算力/光模块(3.53%)、新能源/电力设备(2.22%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 7.16%）。最近一季新进Top10：中国平安、北方华创、华泰证券、寒武纪、工业富联。2026 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.74% 调整至 9.06%，通信 由 0% 至 7.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、柳工、紫金矿业、贵州茅台，退出 兆易创新、徐工机械、立讯精密、金风科技。Q3 再平衡：新进 兴业银行、川投能源、新易盛、江苏银行，退出 中国太保、中国平安、杭州银行、柳工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、北方华创、华泰证券、寒武纪，退出 兴业银行、川投能源、紫金矿业、荣盛石化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电子(+3.32pp)、通信(+7.97pp)；净降配 电力设备(-2.86pp)、银行(-2.36pp)、有色金属(-2.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.63%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.53pp)、半导体设备/材料(+3.63pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.85% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.74% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、柳工、紫金矿业、贵州茅台；退出：兆易创新、徐工机械、立讯精密、金风科技

2026-03-31 新进：兴业银行、川投能源、新易盛、江苏银行、荣盛石化；退出：中国太保、中国平安、杭州银行、柳工、洛阳钼业

2026-06-30 新进：中国平安、北方华创、华泰证券、寒武纪、工业富联、杰瑞股份；退出：兴业银行、川投能源、紫金矿业、荣盛石化、贵州茅台、齐鲁银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。