前海开源国企精选混合发起A

一、投资风格总览

在 田维（022414）担任 前海开源国企精选混合发起A 基金经理期间（2024-12-06 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.412%，HHI 均值约 0.0221，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.45%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 27.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 16.89%；金融业 6.51%。
• 2025-06-30：金融业 13.94%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 12.35%；制造业 12.34%。
• 2025-09-30：制造业 22.86%；采矿业 22.11%；金融业 6.95%。
• 2025-12-31：采矿业 15.57%；制造业 9.81%；金融业 8.97%。
• 2026-03-31：电力、热力、燃气及水生产和供应业 19.36%；金融业 10.27%；采矿业 6.73%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（27.2%） 变为 电力、热力、燃气及水生产和供应业（19.36%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 长江电力（600900）占净值 7.51%，较上季 —。
• 川投能源（600674）占净值 6.79%，较上季 加仓。
• 招商银行（600036）占净值 5.47%，较上季 加仓。
• 电投能源（002128）占净值 4.73%，较上季 加仓。
• 国投电力（600886）占净值 4.41%，较上季 加仓。
• 中国太保（601601）占净值 1.48%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 30.39%，HHI 为 0.0176。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：50.0%、66.7%、78.6%、54.5%。
对应新进入前十大个股数量：1、4、7、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 川投能源（600674）加仓，占净值 6.79%（2026-03-31）。
• 招商银行（600036）加仓，占净值 5.47%（2026-03-31）。
• 电投能源（002128）加仓，占净值 4.73%（2026-03-31）。
• 国投电力（600886）加仓，占净值 4.41%（2026-03-31）。
• 中国太保（601601）减仓，占净值 1.48%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0221，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-12-06 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 45.97%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。