金元顺安鑫怡混合发起式A

金元顺安鑫怡混合发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金元顺安鑫怡混合发起式A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.54%，四季平均换手约91.2%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.22%)、资源/有色(1.69%)、半导体设备/材料(1.57%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.79%）。四季度新进Top10：中际旭创、云铝股份、天华新能、天孚通信、工业富联。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 10.81%，电子 由 0% 至 5.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

09月 末换仓：新进 东方财富、中信证券、中芯国际、天齐锂业，退出 上海九百、力星股份、安纳达、新天药业。12月通信行业持仓占比从 0% 升至 10.81%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 中际旭创、云铝股份、天华新能、天孚通信，退出 东方财富、中信证券、天齐锂业、盛科通信，兼有获利兑现与方向试探。

净加仓 电力设备(+3.09pp)、通信(+10.81pp)、有色金属(+2.97pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

12月 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.22%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.22pp)、资源/有色(+1.69pp)、半导体设备/材料(+1.57pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 16.21%（峰值出现在 12月）；主要经由 中芯国际、中际旭创、天孚通信、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0.41% 逐季抬升至年末 8.49%（峰值出现在 12月）；主要经由 中芯国际、力星股份、天华新能、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.97pp（峰值出现在 09月）；主要经由 云铝股份、天齐锂业、紫金矿业、融捷股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.09%（峰值出现在 12月）；主要经由 天华新能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：东方财富、中信证券、中芯国际、天齐锂业、盛科通信、胜宏科技、药明康德、药石科技、贵州茅台、赣锋锂业；退出：上海九百、力星股份、安纳达、新天药业、汉宇集团、第一医药、融捷股份、近岸蛋白、陕西煤业、霍普股份

2025-12-31 新进：中际旭创、云铝股份、天华新能、天孚通信、工业富联、新易盛、紫金矿业；退出：东方财富、中信证券、天齐锂业、盛科通信、药明康德、贵州茅台、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。