一、投资风格总览
在 苏昌景（022708）担任 泓德泓益量化混合C 基金经理期间（2024-11-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 19.4783%，持股集中度 均值约 0.0046，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 36.78%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 90.3%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 46.58%；金融业 20.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.45%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 46.22%；金融业 20.29%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.58%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 49.66%；金融业 19.38%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.5%。
• 2026-03-31：制造业 54.05%；金融业 16.66%；采矿业 6.23%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（46.58%） 变为 制造业（54.05%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 3.28%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 2.85%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 2.46%，较上季 减仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 2.09%，较上季 减仓。
• 中国平安（601318）占净值 1.93%，较上季 减仓。
• 新易盛（300502）占净值 1.61%，较上季 减仓。
• 药明康德（603259）占净值 1.34%，较上季 减仓。
• 兴业银行（601166）占净值 1.26%，较上季 加仓。
• 招商银行（600036）占净值 1.25%，较上季 减仓。
• 海光信息（688041）占净值 1.11%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 19.18%，持股集中度 为 0.0042。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、57.1%、57.1%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、4、4、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 3.28%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 2.85%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 2.46%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 2.09%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）减仓，占净值 1.93%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0046，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-11-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 35.81%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
