申万菱信盛利精选混合C

申万菱信盛利精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信盛利精选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.98%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.29%)、资源/有色(1.73%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、山西汾酒、思源电气、恒立液压、泸州老窖。2025 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 3.04% 调整至 5.86%。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中信银行、交通银行、春风动力，退出 凤凰传媒、建设银行、比亚迪、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 宁德时代、完美世界、招商银行、新易盛，退出 东方财富、中信银行、交通银行、农业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 2.14% 升至 5.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、山西汾酒、思源电气、恒立液压，退出 完美世界、新易盛、春风动力、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、传媒、汽车 等方向；净加仓 通信(+1.82pp)、电力设备(+3.9pp)、食品饮料(+2.82pp)；净降配 电子(-4.11pp)、银行(-3.69pp)、传媒(-2.3pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.29pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.29pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、新易盛、歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、思源电气、恒立液压、景嘉微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.83% 为全年高点；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、中信银行、交通银行、春风动力、景嘉微、益方生物；退出：凤凰传媒、建设银行、比亚迪、贵州茅台、赛轮轮胎、隆鑫通用

2025-09-30 新进：宁德时代、完美世界、招商银行、新易盛、江淮汽车、洛阳钼业、贵州茅台；退出：东方财富、中信银行、交通银行、农业银行、景嘉微、益方生物、紫金矿业

2025-12-31 新进：中际旭创、山西汾酒、思源电气、恒立液压、泸州老窖、紫金矿业；退出：完美世界、新易盛、春风动力、歌尔股份、江淮汽车、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。