中航优选领航混合发起A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中航优选领航混合发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约86.56%，四季平均换手约27.53%。最近一季新进Top10：恒瑞医药、成都先导、百济神州。2026 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 5 笔（规避 5 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 86.5600% |
| 平均换手 | 27.5300% |
| 持股集中度 | 0.0775 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 18.67% |
| 年化波动率 | 41.41% |
| 最大回撤 | -38.85% |
| 夏普比率 | 0.40 |
| 索提诺比率 | 0.74 |
| 同类排名 | 前 62%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 55.9 | 中等 |
| 波动 | 97.4 | 较大 |
| 风险 | 2.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 亚虹医药，退出 昂利康。Q3 再平衡：新进 苑东生物，退出 一品红，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 恒瑞医药、成都先导、百济神州，退出 亚虹医药、微芯生物、苑东生物，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-12.54pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 91.81% | 86.94% | 88.23% | 79.27% | -12.54 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：亚虹医药；退出：昂利康
2026-03-31 新进：苑东生物；退出：一品红
2026-06-30 新进：恒瑞医药、成都先导、百济神州；退出：亚虹医药、微芯生物、苑东生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亚虹医药 | 8.74 | 13.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 昂利康 | 3.25 | -11.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 苑东生物 | 6.56 | -31.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 一品红 | 7.58 | -3.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 8.85 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 成都先导 | 4.51 | -11.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百济神州 | 6.85 | 3.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 亚虹医药 | 7.21 | -24.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 微芯生物 | 8.69 | -7.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 苑东生物 | 6.56 | -31.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/2；退出 规避/错失 5/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。