景顺长城内需增长贰号混合C

一、投资风格总览

在 刘彦春（023264）担任 景顺长城内需增长贰号混合C 基金经理期间（2025-01-23 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 70.1%，HHI 均值约 0.053，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 21.975%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 90.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 70.18%；租赁和商务服务业 5.82%；科学研究和技术服务业 3.51%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 75.09%；租赁和商务服务业 9.19%；科学研究和技术服务业 6.19%。
• 2026-03-31：制造业 75.42%；科学研究和技术服务业 7.86%；租赁和商务服务业 7.4%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 9.91%，较上季 减仓。
• 海大集团（002311）占净值 8.93%，较上季 减仓。
• 药明康德（603259）占净值 7.84%，较上季 —。
• 中国中免（601888）占净值 7.39%，较上季 减仓。
• 山西汾酒（600809）占净值 6.88%，较上季 减仓。
• 海康威视（002415）占净值 6.45%，较上季 —。
• 美的集团（000333）占净值 6.18%，较上季 减仓。
• 五粮液（000858）占净值 5.42%，较上季 新进。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 5.4%，较上季 减仓。
• 宁德时代（300750）占净值 5.27%，较上季 —。
上述十只占净值合计 69.67%，HHI 为 0.0507。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 9.91%（2026-03-31）。
• 海大集团（002311）减仓，占净值 8.93%（2026-03-31）。
• 中国中免（601888）减仓，占净值 7.39%（2026-03-31）。
• 山西汾酒（600809）减仓，占净值 6.88%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）减仓，占净值 6.18%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.053，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-01-23 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -9.8%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。