尚正研究睿选混合发起A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
尚正研究睿选混合发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.63%，四季平均换手约16.13%。2026 年调仓：新进 2 笔（1 盈 / 1 亏）；退出 3 笔（规避 1 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 65.6300% |
| 平均换手 | 16.1300% |
| 持股集中度 | 0.0494 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 109.95% |
| 年化波动率 | 32.63% |
| 最大回撤 | -19.86% |
| 夏普比率 | 3.27 |
| 索提诺比率 | 5.05 |
| 同类排名 | 前 4%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 95.5 | 偏强 |
| 波动 | 86.0 | 较大 |
| 风险 | 57.8 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子。
Q2 末换仓：新进 扬杰科技。Q3 再平衡：新进 南芯科技，退出 澜起科技、聚辰股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 晶晨股份，持仓进一步向龙头集中。
净降配 电子(-15.42pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 69.39% | 69.98% | 69.19% | 53.97% | -15.42 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：扬杰科技；退出：—
2026-03-31 新进：南芯科技；退出：澜起科技、聚辰股份
2026-06-30 新进：—；退出：晶晨股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 扬杰科技 | 4.15 | -0.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 南芯科技 | 6.31 | 64.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 澜起科技 | 4.92 | 6.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 聚辰股份 | 6.11 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 晶晨股份 | 8.41 | 29.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/1；退出 规避/错失 1/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。