摩根汇智优选混合A

摩根汇智优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根汇智优选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.77%，四季平均换手约88.67%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.93%)、AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密、中国船舶、中际旭创、兆易创新、天齐锂业。2026 年调仓：新进 24 笔（7 盈 / 17 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.95% 调整至 7.74%，电力设备 由 2.07% 至 6.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、上汽集团、中信证券、国轩高科，退出 中国电信、中国移动、中国联通、中国铝业。Q3 再平衡：新进 中联重科、中航成飞、华友钴业、华域汽车，退出 京东方A、国轩高科、润泽科技、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中国船舶、中际旭创、兆易创新，退出 TCL科技、上汽集团、中信证券、中联重科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理 等方向；净加仓 电力设备(+4.17pp)、医药生物(+2.13pp)、电子(+2.79pp)；净降配 美容护理(-1.77pp)、有色金属(-1.86pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.93%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.93pp)；相应下降：AI算力/光模块(-1.81pp)、消费/家电/面板(-3.01pp)、资源/有色(-2.73pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.81% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.93%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 2.73% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.93%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：TCL科技、上汽集团、中信证券、国轩高科、润泽科技、蓝色光标、长川科技、鹏辉能源；退出：中国电信、中国移动、中国联通、中国铝业、延江股份、新易盛、派能科技、鹏鼎控股

2026-03-31 新进：中联重科、中航成飞、华友钴业、华域汽车、国泰海通、湖南黄金、睿创微纳；退出：京东方A、国轩高科、润泽科技、紫金矿业、蓝色光标、长川科技、鹏辉能源

2026-06-30 新进：东山精密、中国船舶、中际旭创、兆易创新、天齐锂业、宁德时代、寒武纪、德业股份、百济神州；退出：TCL科技、上汽集团、中信证券、中联重科、中航成飞、华友钴业、华域汽车、国泰海通、湖南黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/17；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。