国联稳健增益债券C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国联稳健增益债券C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.31%，四季平均换手约100.0%。2025 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.3100% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 1.58% |
| 年化波动率 | 1.56% |
| 最大回撤 | -1.10% |
| 夏普比率 | -0.59 |
| 索提诺比率 | -0.57 |
| 同类排名 | 前 46%（6801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 47.1 | 中等 |
| 波动 | 38.4 | 较小 |
| 风险 | 69.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
四季行业结构变动温和，未见单一方向剧烈漂移。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.88% | +0.88 |
| 传媒 | 0.0% | 0.69% | +0.69 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.63% | +0.63 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.38% | +0.38 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.35% | +0.35 |
| 汽车 | 0.0% | 0.34% | +0.34 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江铃汽车 | 0.34 | -1.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中原传媒 | 0.39 | 13.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 嘉化能源 | 0.52 | 4.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 白云山 | 0.32 | -11.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.52 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新华医疗 | 0.56 | -0.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 川投能源 | 0.38 | 7.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 唐山港 | 0.35 | 22.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国化学 | 0.63 | 16.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南方传媒 | 0.3 | -3.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。