国联稳健增益债券C
(023788)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
国联稳健增益债券C 近一年重仓选股评论
国联稳健增益债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联稳健增益债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.98%，四季平均换手约79.83%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.58%)。最近一季新进Top10：TCL科技、中国化学、南方传媒、平安银行、格力电器。2026 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.9800% |
| 平均换手 | 79.8300% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.69% |
| 年化波动率 | 1.73% |
| 最大回撤 | -1.45% |
| 夏普比率 | -1.04 |
| 索提诺比率 | -1.20 |
| 同类排名 | 前 72%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 29.8 | 偏弱 |
| 波动 | 44.0 | 中等 |
| 风险 | 64.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 天士力、洽洽食品、铁龙物流、齐鲁银行，退出 中国化学、南方传媒、嘉化能源、白云山，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、中国化学、南方传媒、平安银行，退出 中原传媒、唐山港、天士力、川投能源，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+1.86pp)、银行(+1.57pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.58% | +0.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.52% | 1.33% | 1.86% | +1.86 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.44% | 1.57% | +1.57 |
| 传媒 | 0.0% | 0.69% | 0.41% | 0.97% | +0.97 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.63% | 0.0% | 0.84% | +0.84 |
| 汽车 | 0.0% | 0.34% | 0.56% | 0.79% | +0.79 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.67% | +0.67 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.58% | +0.58 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.58% | +0.58 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.38% | 0.72% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.88% | 0.98% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.35% | 1.32% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：天士力、洽洽食品、铁龙物流、齐鲁银行；退出：中国化学、南方传媒、嘉化能源、白云山
2026-06-30 新进：TCL科技、中国化学、南方传媒、平安银行、格力电器、海康威视、苏州银行；退出：中原传媒、唐山港、天士力、川投能源、新华医疗、铁龙物流、齐鲁银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江铃汽车 | 0.34 | -1.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中原传媒 | 0.39 | 13.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 嘉化能源 | 0.52 | 4.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 白云山 | 0.32 | -11.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.52 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新华医疗 | 0.56 | -0.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 川投能源 | 0.38 | 7.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 唐山港 | 0.35 | 22.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国化学 | 0.63 | 16.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南方传媒 | 0.3 | -3.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 洽洽食品 | 0.46 | -15.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 铁龙物流 | 0.39 | -26.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天士力 | 0.43 | -7.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 齐鲁银行 | 0.44 | 0.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 嘉化能源 | 0.52 | 4.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 白云山 | 0.32 | -11.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国化学 | 0.63 | 16.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 南方传媒 | 0.3 | -3.13 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 平安银行 | 0.98 | 11.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | TCL科技 | 0.58 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 格力电器 | 0.67 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海康威视 | 0.58 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 苏州银行 | 0.59 | 16.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国化学 | 0.84 | 3.67 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 南方传媒 | 0.97 | 5.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中原传媒 | 0.41 | -14.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 铁龙物流 | 0.39 | -26.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天士力 | 0.43 | -7.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新华医疗 | 0.55 | -16.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 川投能源 | 0.72 | -4.84 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 唐山港 | 0.93 | -11.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 齐鲁银行 | 0.44 | 0.17 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 8/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。