一、投资风格总览
在 朱良（023921）担任 联博智远混合A 基金经理期间（2025-04-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 25.17%，持股集中度 均值约 0.0065，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 77.1667%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.4%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：制造业 51.04%；金融业 22.33%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.08%。
• 2025-09-30：制造业 51.07%；金融业 17.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.91%。
• 2025-12-31：制造业 56.68%；金融业 14.67%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.24%。
• 2026-03-31：制造业 58.95%；金融业 14.47%；采矿业 5.94%。
从 2025-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（51.04%） 变为 制造业（58.95%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 3.57%，较上季 减仓。
• 江苏银行（600919）占净值 2.75%，较上季 新进。
• 潍柴动力（000338）占净值 2.72%，较上季 新进。
• 宁波银行（002142）占净值 2.69%，较上季 减仓。
• 药明康德（603259）占净值 2.65%，较上季 仓位不变。
• 中际旭创（300308）占净值 2.27%，较上季 新进。
• 南京银行（601009）占净值 2.17%，较上季 新进。
• 紫金矿业（601899）占净值 2.13%，较上季 减仓。
• 浙江龙盛（600352）占净值 2.03%，较上季 新进。
• 梅花生物（600873）占净值 1.93%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 24.91%，持股集中度 为 0.0064。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、82.4%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：5、7、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 3.57%（2026-03-31）。
• 江苏银行（600919）新进，占净值 2.75%（2026-03-31）。
• 潍柴动力（000338）新进，占净值 2.72%（2026-03-31）。
• 宁波银行（002142）减仓，占净值 2.69%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）新进，占净值 2.27%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0065，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-04-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 46.3%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
