一、投资风格总览
在 邹运（024173）担任 信澳红利回报混合C 基金经理期间（2025-06-09 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 76.395%，HHI 均值约 0.0619，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 76.1333%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：制造业 58.79%；信息传输、软件和信息技术服务业 19.36%；房地产业 5.61%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 42.96%；制造业 24.6%；文化、体育和娱乐业 13.94%。
• 2026-03-31：制造业 50.22%；科学研究和技术服务业 9.83%；批发和零售业 7.98%。
从 2025-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（58.79%） 变为 制造业（50.22%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 三棵树（603737）占净值 9.44%，较上季 减仓。
• 英科医疗（300677）占净值 9.16%，较上季 —。
• 药明康德（603259）占净值 9.09%，较上季 新进。
• 新和成（002001）占净值 8.48%，较上季 —。
• 万辰集团（300972）占净值 7.78%，较上季 —。
• 国能日新（301162）占净值 5.59%，较上季 —。
• 阳光电源（300274）占净值 5.38%，较上季 —。
• 安克创新（300866）占净值 4.56%，较上季 减仓。
• 宁波银行（002142）占净值 4.51%，较上季 —。
• 春风动力（603129）占净值 3.69%，较上季 —。
上述十只占净值合计 67.68%，HHI 为 0.0503。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、57.1%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：7、4、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 三棵树（603737）减仓，占净值 9.44%（2026-03-31）。
• 药明康德（603259）新进，占净值 9.09%（2026-03-31）。
• 安克创新（300866）减仓，占净值 4.56%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0619，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-06-09 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -7.36%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
