永赢制造升级智选混合发起A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
永赢制造升级智选混合发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约73.22%，四季平均换手约39.75%。四季度新进Top10：新风光、联创光电。2025 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 5 笔（规避 2 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 73.2200% |
| 平均换手 | 39.7500% |
| 持股集中度 | 0.0591 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 27.30% |
| 年化波动率 | 35.58% |
| 最大回撤 | -23.43% |
| 夏普比率 | 0.70 |
| 索提诺比率 | 1.09 |
| 同类排名 | 前 23%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 86.6 | 偏强 |
| 波动 | 94.6 | 较大 |
| 风险 | 46.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.08% 调整至 19.22%，电力设备 由 4.96% 至 13.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 四创电子、宏微科技、西子洁能，退出 利柏特、应流股份、皖仪科技。12月电子行业持仓占比从 10.51% 升至 19.22%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 新风光、联创光电，退出 四创电子、宏微科技，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 建筑装饰 等方向；净加仓 有色金属(+3.15pp)、电子(+9.14pp)、电力设备(+8.61pp)；净降配 机械设备(-13.82pp)、建筑装饰(-5.79pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 17.21% 逐季抬升至年末 29.21%（峰值出现在 12月）；主要经由 宏微科技、旭光电子、永鼎股份、联创光电 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 51.47% 为全年高点（峰值出现在 12月）；主要经由 合锻智能、四创电子、国光电气、宏微科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 6.49% 逐季抬升至年末 9.64%（峰值出现在 12月）；主要经由 安泰科技 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.96% 逐季抬升至年末 13.57%（峰值出现在 12月）；主要经由 新风光、爱科赛博、西子洁能 等行业龙头持仓体现。
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 电子 | 10.08% | 10.51% | 19.22% | +9.14 |
| 电力设备 | 4.96% | 10.53% | 13.57% | +8.61 |
| 通信 | 7.13% | 9.47% | 9.99% | +2.86 |
| 有色金属 | 6.49% | 7.09% | 9.64% | +3.15 |
| 机械设备 | 23.35% | 10.29% | 9.53% | -13.82 |
| 国防军工 | 10.01% | 9.81% | 9.15% | -0.86 |
| 轻工制造 | 7.87% | 6.64% | 8.55% | +0.68 |
| 建筑装饰 | 5.79% | 0.0% | 0.0% | -5.79 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 17.21% | 19.98% | 29.21% | +12.00 | 明显加仓 | 宏微科技、旭光电子、永鼎股份、联创光电 |
| 人形机器人/高端制造 | 48.4% | 41.14% | 51.47% | +3.07 | 明显加仓 | 合锻智能、四创电子、国光电气、宏微科技、应流股份、新风光 |
| 黄金/有色资源 | 6.49% | 7.09% | 9.64% | +3.15 | 明显加仓 | 安泰科技 |
| 新能源分化 | 4.96% | 10.53% | 13.57% | +8.61 | 明显加仓 | 新风光、爱科赛博、西子洁能 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：四创电子、宏微科技、西子洁能；退出：利柏特、应流股份、皖仪科技
2025-12-31 新进：新风光、联创光电；退出：四创电子、宏微科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 西子洁能 | 4.73 | -1.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 四创电子 | 2.73 | 11.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 宏微科技 | 3.26 | 19.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 应流股份 | 4.14 | 40.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 利柏特 | 5.79 | -13.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 皖仪科技 | 9.73 | -5.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 联创光电 | 10.21 | -20.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新风光 | 3.77 | 48.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 四创电子 | 2.73 | 11.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宏微科技 | 3.26 | 19.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/2；退出 规避/错失 2/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。