易方达科智量化选股股票发起式C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科智量化选股股票发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.68%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.8%)。四季度新进Top10：上峰材料、中国平安、天华新能、恒逸石化、甬矽电子。2025 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.6800% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0037 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 55.14% |
| 年化波动率 | 17.18% |
| 最大回撤 | -8.39% |
| 夏普比率 | 3.06 |
| 索提诺比率 | 4.14 |
| 同类排名 | 前 0%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 98.0 | 偏强 |
| 波动 | 32.6 | 较小 |
| 风险 | 84.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、电子。
12月非银金融行业持仓占比从 0% 升至 2.77%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 上峰材料、中国平安、天华新能、恒逸石化，退出 京新药业、信立泰、华大智造、博迁新材。
年内已基本清退 医药生物、基础化工 等方向；净加仓 非银金融(+2.77pp)、机械设备(+1.67pp)、石油石化(+2.46pp)；净降配 医药生物(-8.39pp)、基础化工(-2.24pp)、电子(-3.64pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 5.15% 逐季回落至年末 1.51%；主要经由 德明利、甬矽电子、盈趣科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，全年维持在 5.88% 附近（峰值出现在 12月）；主要经由 天华新能、德明利、甬矽电子、盈趣科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 2.39% 附近；主要经由 博迁新材、盛屯矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.7%（峰值出现在 12月）；主要经由 天华新能 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 1.55% | 1.8% | +0.25 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 0.0% | 2.77% | +2.77 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.46% | +2.46 |
| 公用事业 | 0.0% | 1.91% | +1.91 |
| 有色金属 | 2.98% | 1.8% | -1.18 |
| 国防军工 | 0.0% | 1.74% | +1.74 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.7% | +1.70 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.67% | +1.67 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.52% | +1.52 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.51% | +1.51 |
| 电子 | 5.15% | 1.51% | -3.64 |
| 医药生物 | 8.39% | 0.0% | -8.39 |
| 基础化工 | 2.24% | 0.0% | -2.24 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.15% | 1.51% | -3.64 | 明显减仓 | 德明利、甬矽电子、盈趣科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.15% | 6.62% | +1.47 | 持仓占比较高 | 天华新能、德明利、甬矽电子、盈趣科技、菲利华、鼎泰高科 |
| 黄金/有色资源 | 2.98% | 1.8% | -1.18 | 辅助配置 | 博迁新材、盛屯矿业、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 1.7% | +1.70 | 辅助配置 | 天华新能 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：上峰材料、中国平安、天华新能、恒逸石化、甬矽电子、百通能源、盛屯矿业、石头科技、菲利华、鼎泰高科；退出：京新药业、信立泰、华大智造、博迁新材、巨化股份、德明利、恒瑞医药、皓元医药、盈趣科技、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上峰材料 | 1.52 | -0.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒逸石化 | 2.46 | 13.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百通能源 | 1.91 | -6.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天华新能 | 1.7 | 7.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菲利华 | 1.74 | -8.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎泰高科 | 1.67 | 38.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛屯矿业 | 1.8 | -16.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 2.77 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 石头科技 | 1.51 | -21.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 甬矽电子 | 1.51 | 13.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 德明利 | 3.21 | 13.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 京新药业 | 1.78 | -8.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 信立泰 | 1.69 | -17.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 盈趣科技 | 1.94 | -15.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 巨化股份 | 2.24 | -3.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 1.46 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 1.55 | 17.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 博迁新材 | 1.43 | -0.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华大智造 | 1.78 | -12.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 皓元医药 | 1.68 | -12.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。