国金红利量化选股混合A

一、投资风格总览

在 马芳（024385）担任 国金红利量化选股混合A 基金经理期间（2025-08-26 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 20.91%，持股集中度 均值约 0.0045，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 88.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-12-31：制造业 37.05%；交通运输、仓储和邮政业 13.66%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 10.77%。
• 2026-03-31：制造业 32.51%；金融业 15.11%；采矿业 11.49%。
从 2025-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（37.05%） 变为 制造业（32.51%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 华夏银行（600015）占净值 2.81%，较上季 新进。
• 南京银行（601009）占净值 2.66%，较上季 减仓。
• 晋控煤业（601001）占净值 2.58%，较上季 新进。
• 潞安环能（601699）占净值 2.34%，较上季 仓位不变。
• 粤高速A（000429）占净值 2.15%，较上季 减仓。
• 洪城环境（600461）占净值 2.04%，较上季 新进。
• 江苏银行（600919）占净值 1.87%，较上季 新进。
• 潍柴动力（000338）占净值 1.82%，较上季 新进。
• 三七互娱（002555）占净值 1.7%，较上季 仓位不变。
• 恒源煤电（600971）占净值 1.37%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 21.34%，持股集中度 为 0.0047。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%。
对应新进入前十大个股数量：8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 华夏银行（600015）新进，占净值 2.81%（2026-03-31）。
• 南京银行（601009）减仓，占净值 2.66%（2026-03-31）。
• 晋控煤业（601001）新进，占净值 2.58%（2026-03-31）。
• 粤高速A（000429）减仓，占净值 2.15%（2026-03-31）。
• 洪城环境（600461）新进，占净值 2.04%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0045，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-08-26 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -1.26%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。