招商价值严选混合

招商价值严选混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商价值严选混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.1%，四季平均换手约47.77%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.86%)。最近一季新进Top10：利尔化学。2026 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 6 笔（规避 3 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 基础化工 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 8.2% 调整至 15.16%，基础化工 由 5.1% 至 14.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 家用电器行业持仓占比从 8.2% 升至 16.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 利尔化学、北摩高科、普门科技、格力电器。Q3 再平衡：退出 利尔化学、北摩高科、海信视像、海兴电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 利尔化学，退出 振华科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 基础化工(+9.73pp)、医药生物(+5.6pp)、家用电器(+6.96pp)；净降配 国防军工(-5.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：利尔化学、北摩高科、普门科技、格力电器、海信视像、海兴电力；退出：—

2026-03-31 新进：—；退出：利尔化学、北摩高科、海信视像、海兴电力、美的集团

2026-06-30 新进：利尔化学；退出：振华科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 3/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。