一、投资风格总览
在 徐慢（024487）担任 东吴裕盈平衡混合F 基金经理期间（2025-11-19 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 35.73%，持股集中度 均值约 0.0165，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.5%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 60.8%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-12-31：制造业 39.65%；金融业 6.21%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.56%。
• 2026-03-31：制造业 52.37%；租赁和商务服务业 2.46%；住宿和餐饮业 1.94%。
从 2025-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（39.65%） 变为 制造业（52.37%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 7.23%，较上季 新进。
• 中际旭创（300308）占净值 7.1%，较上季 加仓。
• 胜宏科技（300476）占净值 6.04%，较上季 新进。
• 立讯精密（002475）占净值 5.84%，较上季 加仓。
• 工业富联（601138）占净值 5.12%，较上季 加仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 3.42%，较上季 减仓。
• 沪电股份（002463）占净值 3.33%，较上季 减仓。
• 生益科技（600183）占净值 3.06%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 41.14%，持股集中度 为 0.0232。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：61.5%。
对应新进入前十大个股数量：3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）新进，占净值 7.23%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 7.1%（2026-03-31）。
• 胜宏科技（300476）新进，占净值 6.04%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 5.84%（2026-03-31）。
• 工业富联（601138）加仓，占净值 5.12%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0165，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-11-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 18.3%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
