天弘稳健回报债券发起D

天弘稳健回报债券发起D 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘稳健回报债券发起D 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.42%，四季平均换手约88.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.62%)、军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.62%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中际旭创、华虹宏力、寒武纪、工业富联。2026 年调仓：新进 23 笔（3 盈 / 20 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中国平安、北新建材、招商蛇口、温氏股份，退出 云天化、云铝股份、宁德时代、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、华虹宏力、寒武纪，退出 上海银行、中国平安、中航沈飞、北新建材，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.68pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国平安、北新建材、招商蛇口、温氏股份；退出：云天化、云铝股份、宁德时代、恒瑞医药、海光信息、紫金矿业

2026-06-30 新进：中芯国际、中际旭创、华虹宏力、寒武纪、工业富联、江苏银行、渝农商行、澜起科技、芯原股份；退出：上海银行、中国平安、中航沈飞、北新建材、南京银行、招商蛇口、温氏股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/20；退出 规避/错失 12/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。