一、投资风格总览
在 王悦（025331）担任 民生加银聚优精选混合C 基金经理期间（2025-11-11 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.125%，持股集中度 均值约 0.0192，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 66.7%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.7%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-12-31：制造业 86.9%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.92%；采矿业 0.02%。
• 2026-03-31：制造业 79.27%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.4%；科学研究和技术服务业 2.76%。
从 2025-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（86.9%） 变为 制造业（79.27%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 芯原股份（688521）占净值 5.66%，较上季 加仓。
• 江丰电子（300666）占净值 4.96%，较上季 新进。
• 新易盛（300502）占净值 4.49%，较上季 加仓。
• 精智达（688627）占净值 4.44%，较上季 新进。
• 拓荆科技（688072）占净值 4.34%，较上季 加仓。
• 杭电股份（603618）占净值 3.83%，较上季 仓位不变。
• 华峰测控（688200）占净值 3.48%，较上季 加仓。
• 中科飞测（688361）占净值 3.46%，较上季 加仓。
• 芯碁微装（688630）占净值 3.42%，较上季 仓位不变。
• 精测电子（300567）占净值 3.04%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 41.12%，持股集中度 为 0.0175。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%。
对应新进入前十大个股数量：5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 芯原股份（688521）加仓，占净值 5.66%（2026-03-31）。
• 江丰电子（300666）新进，占净值 4.96%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）加仓，占净值 4.49%（2026-03-31）。
• 精智达（688627）新进，占净值 4.44%（2026-03-31）。
• 拓荆科技（688072）加仓，占净值 4.34%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0192，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-11-11 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 127.68%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
