博时精选混合A

博时精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时精选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.95%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.61%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.61%）。四季度新进Top10：中国平安、天孚通信、生益科技。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.48% 调整至 22.99%，通信 由 0% 至 22.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、新易盛、沪电股份、生益科技，退出 思特威、恒立液压、比亚迪、紫金矿业。Q3 电子行业持仓占比从 14.93% 升至 27.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 大族激光、工业富联、立讯精密、蓝思科技，退出 火炬电子、爱玛科技、生益科技、精达股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、天孚通信、生益科技，退出 大族激光、立讯精密、蓝思科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工、机械设备 等方向；净加仓 电子(+14.51pp)、非银金融(+6.53pp)、通信(+22.65pp)；净降配 电力设备(-5.65pp)、国防军工(-2.95pp)、汽车(-12.09pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（3.63%→8.71%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.61pp)；相应下降：资源/有色(-3.25pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 8.48% 逐季抬升至年末 45.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、天孚通信、工业富联、思特威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 大族激光、工业富联、思特威、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 精达股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、新易盛、沪电股份、生益科技；退出：思特威、恒立液压、比亚迪、紫金矿业

2025-09-30 新进：大族激光、工业富联、立讯精密、蓝思科技；退出：火炬电子、爱玛科技、生益科技、精达股份

2025-12-31 新进：中国平安、天孚通信、生益科技；退出：大族激光、立讯精密、蓝思科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。