嘉实服务增值行业混合

一、投资风格总览

在 常蓁（070006）担任 嘉实服务增值行业混合 基金经理期间（2019-11-19 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 55.1463%，持股集中度 均值约 0.0349，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 7.8%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 77.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 53.21%；金融业 8.95%；房地产业 4.63%。
• 2025-03-31：制造业 54.73%；金融业 9.49%；科学研究和技术服务业 4.61%。
• 2025-06-30：制造业 51.2%；金融业 11.78%；科学研究和技术服务业 4.84%。
• 2025-09-30：制造业 52.76%；金融业 10.56%；科学研究和技术服务业 7.44%。
• 2025-12-31：制造业 54.47%；金融业 12.55%；科学研究和技术服务业 7.21%。
• 2026-03-31：制造业 57.48%；金融业 12.15%；科学研究和技术服务业 7.19%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（51.35%） 变为 制造业（57.48%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 9.71%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 9.54%，较上季 仓位不变。
• 招商银行（600036）占净值 7.28%，较上季 仓位不变。
• 药明康德（603259）占净值 5.75%，较上季 仓位不变。
• 英科医疗（300677）占净值 5.29%，较上季 仓位不变。
• 亿联网络（300628）占净值 4.26%，较上季 仓位不变。
• 山西汾酒（600809）占净值 4.19%，较上季 仓位不变。
• 农业银行（601288）占净值 3.7%，较上季 仓位不变。
• 星宇股份（601799）占净值 3.57%，较上季 仓位不变。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 3.19%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 56.48%，持股集中度 为 0.0372。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、0.0%、0.0%、0.0%、18.2%、18.2%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、0、0、0、1、1、0 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 9.71%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0349，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-11-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 6.47%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。