富国天合稳健优选混合

富国天合稳健优选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天合稳健优选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.63%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、新凤鸣、桐昆股份、江苏银行、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 基础化工 两条主线展开：银行 持仓占比由 9.4% 调整至 11.44%，基础化工 由 3.37% 至 11.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 广东宏大、新宙邦、春秋航空、江南化工，退出 万华化学、国瓷材料、泸州老窖、璞泰来。Q3 再平衡：新进 万华化学、华通线缆、滨江集团、科达利，退出 中信特钢、广东宏大、新宙邦、春秋航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 4.01% 升至 11.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、新凤鸣、桐昆股份、江苏银行，退出 华通线缆、滨江集团、科达利、航天电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、电力设备、钢铁 等方向；净加仓 有色金属(+2.36pp)、石油石化(+2.64pp)、基础化工(+7.75pp)；净降配 电子(-4.06pp)、食品饮料(-2.11pp)、电力设备(-2.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.06% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 国瓷材料 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.19pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华通线缆、国瓷材料、徐工机械、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.94pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华通线缆、新宙邦、璞泰来、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：广东宏大、新宙邦、春秋航空、江南化工；退出：万华化学、国瓷材料、泸州老窖、璞泰来

2025-09-30 新进：万华化学、华通线缆、滨江集团、科达利、航天电子、金风科技；退出：中信特钢、广东宏大、新宙邦、春秋航空、江南化工、江苏银行

2025-12-31 新进：中国平安、新凤鸣、桐昆股份、江苏银行、洛阳钼业；退出：华通线缆、滨江集团、科达利、航天电子、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。