银河银泰混合

一、投资风格总览

在 石磊（150103）担任 银河银泰混合 基金经理期间（2023-03-31 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 31.9913%，HHI 均值约 0.0107，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 51.9571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 65.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 53.43%；金融业 6.55%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.06%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 43.9%；金融业 8.93%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.53%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 47.73%；金融业 10.45%；科学研究和技术服务业 4.46%。
• 2026-03-31：制造业 45.47%；金融业 8.56%；科学研究和技术服务业 4.91%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（47.28%） 变为 制造业（45.47%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁波银行（002142）占净值 4.91%，较上季 加仓。
• 立讯精密（002475）占净值 4.17%，较上季 加仓。
• 苏试试验（300416）占净值 4.1%，较上季 加仓。
• 恒立液压（601100）占净值 3.78%，较上季 加仓。
• 扬农化工（600486）占净值 3.48%，较上季 新进。
• 中航光电（002179）占净值 2.9%，较上季 新进。
• 蓝思科技（300433）占净值 2.82%，较上季 —。
• 三一重工（600031）占净值 2.71%，较上季 加仓。
• 宁德时代（300750）占净值 2.23%，较上季 新进。
• 恩华药业（002262）占净值 2.03%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 33.13%，HHI 为 0.0118。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、46.2%、57.1%、57.1%、46.2%、66.7%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：2、3、4、4、3、5、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁波银行（002142）加仓，占净值 4.91%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 4.17%（2026-03-31）。
• 苏试试验（300416）加仓，占净值 4.1%（2026-03-31）。
• 恒立液压（601100）加仓，占净值 3.78%（2026-03-31）。
• 扬农化工（600486）新进，占净值 3.48%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0107，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-03-31 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 9.11%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。