嘉实瑞享定期混合

嘉实瑞享定期混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实瑞享定期混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.78%，四季平均换手约77.07%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.74%)、新能源/电力设备(4.74%)、半导体设备/材料(3.61%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.53%→期末 9.35%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、北方华创、新易盛、鹏辉能源。2026 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.25%，电力设备 由 8.1% 至 11.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、巨化股份、巨星科技、思源电气，退出 中航光电、海螺水泥、航天电器、鸿远电子。Q3 再平衡：新进 多氟多、天赐材料、富临精工、寒武纪，退出 三环集团、东方电缆、中国平安、巨化股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 14.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、北方华创、新易盛，退出 多氟多、天赐材料、富临精工、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、国防军工、建筑材料 等方向；净加仓 电子(+2.67pp)、电力设备(+3.04pp)、通信(+14.25pp)；净降配 有色金属(-4.33pp)、国防军工(-10.43pp)、建筑材料(-2.48pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.61%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.74pp)；相应下降：资源/有色(-4.33pp)、军工/高端制造(-7.48pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.53% 逐季抬升至年末 9.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 8.35% 为全年高点；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.33pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.36%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、巨化股份、巨星科技、思源电气、海光信息；退出：中航光电、海螺水泥、航天电器、鸿远电子

2026-03-31 新进：多氟多、天赐材料、富临精工、寒武纪、德业股份、恩捷股份；退出：三环集团、东方电缆、中国平安、巨化股份、巨星科技、思源电气、立讯精密

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、北方华创、新易盛、鹏辉能源；退出：多氟多、天赐材料、富临精工、寒武纪、恩捷股份、海光信息、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。