万家行业优选混合(LOF)

一、投资风格总览

在 黄兴亮（161903）担任 万家行业优选混合(LOF) 基金经理期间（2019-03-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 74.3525%，持股集中度 均值约 0.0569，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 15.1571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 93.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 46.78%；制造业 43.4%；科学研究和技术服务业 3.61%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 46.94%；信息传输、软件和信息技术服务业 45.11%；科学研究和技术服务业 0.62%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 48.76%；信息传输、软件和信息技术服务业 45.0%。
• 2026-03-31：制造业 53.04%；信息传输、软件和信息技术服务业 40.71%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 信息传输、软件和信息技术服务业（44.26%） 变为 制造业（53.04%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 荣昌生物（688331）占净值 8.81%，较上季 减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 8.41%，较上季 加仓。
• 绿的谐波（688017）占净值 8.0%，较上季 减仓。
• 百济神州（688235）占净值 7.99%，较上季 仓位不变。
• 深信服（300454）占净值 7.89%，较上季 减仓。
• 瑞芯微（603893）占净值 7.81%，较上季 仓位不变。
• 思瑞浦（688536）占净值 7.35%，较上季 减仓。
• 铂力特（688333）占净值 7.11%，较上季 仓位不变。
• 用友网络（600588）占净值 6.97%，较上季 减仓。
• 科大讯飞（002230）占净值 6.32%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 76.66%，持股集中度 为 0.0593。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：0.0%、33.3%、18.2%、0.0%、18.2%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：0、2、1、0、1、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 荣昌生物（688331）减仓，占净值 8.81%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）加仓，占净值 8.41%（2026-03-31）。
• 绿的谐波（688017）减仓，占净值 8.0%（2026-03-31）。
• 深信服（300454）减仓，占净值 7.89%（2026-03-31）。
• 思瑞浦（688536）减仓，占净值 7.35%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0569，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-03-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 220.01%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。