宏利市值优选混合A

一、投资风格总览

在 刘晓晨（162209）担任 宏利市值优选混合A 基金经理期间（2025-04-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 34.435%，持股集中度 均值约 0.0123，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 60.8%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：制造业 31.27%；采矿业 20.5%；金融业 20.12%。
• 2025-09-30：制造业 41.23%；采矿业 23.78%；金融业 9.61%。
• 2025-12-31：制造业 44.35%；采矿业 19.35%；金融业 17.25%。
• 2026-03-31：制造业 51.65%；采矿业 17.8%；金融业 6.47%。
从 2025-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（31.27%） 变为 制造业（51.65%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 兴业银行（601166）占净值 4.9%，较上季 加仓。
• 海天味业（603288）占净值 4.26%，较上季 仓位不变。
• 温氏股份（300498）占净值 3.8%，较上季 仓位不变。
• 中金黄金（600489）占净值 3.05%，较上季 新进。
• 盐湖股份（000792）占净值 3.04%，较上季 新进。
• 中国海油（600938）占净值 3.02%，较上季 减仓。
• 新宙邦（300037）占净值 2.96%，较上季 新进。
• 中国石油（601857）占净值 2.95%，较上季 减仓。
• 宁德时代（300750）占净值 2.82%，较上季 新进。
• 晋控煤业（601001）占净值 2.61%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 33.41%，持股集中度 为 0.0116。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、33.3%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：5、2、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 兴业银行（601166）加仓，占净值 4.9%（2026-03-31）。
• 中金黄金（600489）新进，占净值 3.05%（2026-03-31）。
• 盐湖股份（000792）新进，占净值 3.04%（2026-03-31）。
• 中国海油（600938）减仓，占净值 3.02%（2026-03-31）。
• 新宙邦（300037）新进，占净值 2.96%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0123，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-04-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 47.9%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。