兴全合兴混合A

兴全合兴混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全合兴混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.8%，四季平均换手约89.17%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、亚翔集成、天孚通信、寒武纪、海星股份。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 14 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.59% 调整至 6.48%。

Q2 末换仓：新进 中国石化、佰维存储、思源电气、指南针，退出 传音控股、天孚通信、春风动力、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 *ST松发、中国海油、工商银行、德业股份，退出 中国石化、中际旭创、佰维存储、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 7.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、亚翔集成、天孚通信、寒武纪，退出 *ST松发、中国海油、工商银行、德业股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备、医药生物 等方向；净加仓 电子(+1.89pp)、建筑装饰(+3.59pp)；净降配 汽车(-2.38pp)、通信(-8.07pp)、电力设备(-2.19pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、AI算力/光模块）；相应下降：新能源/电力设备(-2.19pp)、AI算力/光模块(-5.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.26% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.19pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.19pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国石化、佰维存储、思源电气、指南针、洛阳钼业、艾迪药业、阳光电源；退出：传音控股、天孚通信、春风动力、蓝思科技、贝达药业

2026-03-31 新进：*ST松发、中国海油、工商银行、德业股份、芯原股份、贵州茅台；退出：中国石化、中际旭创、佰维存储、宁德时代、指南针、新易盛、洛阳钼业、阳光电源

2026-06-30 新进：中际旭创、亚翔集成、天孚通信、寒武纪、海星股份；退出：*ST松发、中国海油、工商银行、德业股份、思源电气、艾迪药业、芯原股份、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 14/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。