中银收益混合A
(163804)公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
中银收益混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
中银收益混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.07%，四季平均换手约63.5%。四季度新进Top10：*ST美吉、上海家化、众信旅游、宋城演艺、开立医疗。2018 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.0700% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0144 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 社会服务 与 医药生物 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 4.89% 调整至 13.58%，医药生物 由 7.2% 至 7.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST美吉、口子窖、古井贡酒、海天味业，退出 华友钴业、寒锐钴业、涪陵榨菜、龙马环卫。Q3 再平衡：新进 三垒股份、中科曙光、农业银行、安井食品，退出 *ST美吉、五粮液、口子窖、古井贡酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 社会服务行业持仓占比从 6.61% 升至 13.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST美吉、上海家化、众信旅游、宋城演艺，退出 三垒股份、中科曙光、农业银行、智飞生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、环保 等方向；净加仓 传媒(+2.94pp)、美容护理(+5.5pp)、社会服务(+8.69pp)；净降配 有色金属(-7.32pp)、环保(-3.52pp)、食品饮料(-14.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 社会服务 | 4.89% | 7.51% | 6.61% | 13.58% | +8.69 |
| 医药生物 | 7.2% | 7.04% | 10.01% | 7.1% | -0.10 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.5% | +5.50 |
| 食品饮料 | 18.37% | 21.32% | 10.08% | 3.54% | -14.83 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 2.86% | 2.94% | +2.94 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 2.61% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 2.3% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 7.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.32 |
| 环保 | 3.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.52 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：*ST美吉、口子窖、古井贡酒、海天味业；退出：华友钴业、寒锐钴业、涪陵榨菜、龙马环卫
2018-09-30 新进：三垒股份、中科曙光、农业银行、安井食品、智飞生物、视觉中国；退出：*ST美吉、五粮液、口子窖、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖
2018-12-31 新进：*ST美吉、上海家化、众信旅游、宋城演艺、开立医疗、珀莱雅；退出：三垒股份、中科曙光、农业银行、智飞生物、海天味业、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 2.41 | -6.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | *ST美吉 | 2.52 | -20.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海天味业 | 2.88 | 7.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 口子窖 | 2.48 | -16.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 2.88 | 33.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 寒锐钴业 | 4.39 | -55.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 龙马环卫 | 3.52 | 1.03 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 2.93 | -17.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 视觉中国 | 2.86 | -13.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 3.92 | -20.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 农业银行 | 2.61 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中科曙光 | 2.3 | -23.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 安井食品 | 3.79 | -7.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.22 | -21.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 古井贡酒 | 2.41 | -6.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.0 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 4.52 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 口子窖 | 2.48 | -16.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 众信旅游 | 2.74 | 25.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宋城演艺 | 2.96 | 8.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 开立医疗 | 2.43 | 7.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上海家化 | 2.91 | 15.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 珀莱雅 | 2.59 | 57.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.92 | -20.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.99 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 2.61 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 2.3 | -23.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海天味业 | 3.3 | -13.13 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。