银华优势企业混合
(180001)公募权益主动型混合型2015 自然年 · 重仓透视
银华优势企业混合 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
银华优势企业混合 2015年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.83%，四季平均换手约52.37%。四季度新进Top10：*ST东智、*ST岭南、万东医疗、日上集团、雷曼光电。2015 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.8300% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0186 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑装饰 与 医药生物 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 0% 调整至 7.3%，医药生物 由 4.09% 至 6.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 房地产行业持仓占比从 3.2% 升至 11.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST华幸、万东医疗、万科A、保利发展，退出 中体产业、华夏幸福、数字政通、腾邦国际。Q3 再平衡：新进 东方网络、华润万东、桑德环境、海螺水泥，退出 *ST华幸、万东医疗、万科A、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST东智、*ST岭南、万东医疗、日上集团，退出 东方网络、华润万东、桑德环境、海螺水泥，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、非银金融、房地产 等方向；净加仓 医药生物(+2.62pp)、环保(+2.91pp)、机械设备(+3.53pp)；净降配 社会服务(-11.23pp)、非银金融(-2.94pp)、房地产(-3.2pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.3% | +7.30 |
| 计算机 | 17.33% | 7.35% | 5.04% | 7.12% | -10.21 |
| 医药生物 | 4.09% | 11.67% | 7.35% | 6.71% | +2.62 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 4.16% | 3.98% | +3.98 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.89% | 3.53% | +3.53 |
| 电子 | 3.33% | 4.86% | 3.51% | 3.44% | +0.11 |
| 纺织服饰 | 2.69% | 3.26% | 2.62% | 3.22% | +0.53 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 7.68% | 2.91% | +2.91 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.92% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 11.23% | 3.12% | 0.0% | 0.0% | -11.23 |
| 非银金融 | 2.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.94 |
| 房地产 | 3.2% | 11.88% | 0.0% | 0.0% | -3.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-03-31 新进：—；退出：—
2015-06-30 新进：*ST华幸、万东医疗、万科A、保利发展、常山药业、腾邦退；退出：中体产业、华夏幸福、数字政通、腾邦国际、荣之联、锦龙股份
2015-09-30 新进：东方网络、华润万东、桑德环境、海螺水泥、碧水源、蓝色光标、雷曼股份；退出：*ST华幸、万东医疗、万科A、保利发展、常山药业、腾邦退、雷曼光电
2015-12-31 新进：*ST东智、*ST岭南、万东医疗、日上集团、雷曼光电；退出：东方网络、华润万东、桑德环境、海螺水泥、雷曼股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 万科A | 3.72 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 常山药业 | 3.31 | -59.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 保利发展 | 4.78 | -30.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 万东医疗 | 4.0 | -46.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 锦龙股份 | 2.94 | -11.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 荣之联 | 4.02 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 数字政通 | 3.86 | -39.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 中体产业 | 4.02 | 17.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 桑德环境 | 3.41 | 17.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 东方网络 | 4.89 | 76.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 蓝色光标 | 4.16 | 3.01 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 碧水源 | 4.27 | 18.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 2.92 | 1.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 万科A | 3.72 | -12.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 腾邦退 | 3.12 | -53.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 常山药业 | 3.31 | -59.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 保利发展 | 4.78 | -30.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | *ST华幸 | 3.38 | -28.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 日上集团 | 4.0 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | *ST岭南 | 3.3 | -12.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 桑德环境 | 3.41 | 17.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 2.92 | 1.48 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 8/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。