南方平衡配置混合

南方平衡配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方平衡配置混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.01%，四季平均换手约79.63%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.0%）。最近一季新进Top10：东山精密、中际旭创、华虹宏力、拓荆科技、新易盛。2026 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.43% 调整至 30.52%，通信 由 0% 至 15.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亚钾国际、广东宏大、思泉新材、菲利华，退出 兆易创新、徐工机械、恒瑞医药、普利特。Q3 再平衡：新进 富创精密、恒立液压、斯菱智驱、智微智能，退出 同飞股份、宁德时代、思泉新材、拓荆科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.2% 升至 30.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、华虹宏力、拓荆科技，退出 亚钾国际、广东宏大、恒立液压、斯菱智驱，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、电力设备、医药生物 等方向；净加仓 通信(+15.29pp)、电子(+23.09pp)；净降配 基础化工(-2.76pp)、电力设备(-6.42pp)、医药生物(-5.39pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.85%→7.75%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.0pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：亚钾国际、广东宏大、思泉新材、菲利华、阳光电源、顺络电子；退出：兆易创新、徐工机械、恒瑞医药、普利特、珠海冠宇、药明康德

2026-03-31 新进：富创精密、恒立液压、斯菱智驱、智微智能、江丰电子、海光信息；退出：同飞股份、宁德时代、思泉新材、拓荆科技、菲利华、顺络电子

2026-06-30 新进：东山精密、中际旭创、华虹宏力、拓荆科技、新易盛、永鼎股份、生益科技、长川科技；退出：亚钾国际、广东宏大、恒立液压、斯菱智驱、智微智能、江丰电子、海光信息、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。