招商优势企业混合A
(217021)权益主动型公募混合型2015 自然年 · 重仓透视
招商优势企业混合A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
招商优势企业混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.98%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.65%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.65%）。四季度新进Top10：ST京机、ST西王、中安科、华工科技、太极实业。2015 年调仓：新进 20 笔（5 盈 / 15 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.9800% |
| 平均换手 | 82.1000% |
| 持股集中度 | 0.0139 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.12%。
Q2 末换仓：新进 东方雨虹、中安科、大秦铁路、森源电气，退出 东易日盛、双汇发展、大北农、富瑞特装。Q3 传媒行业持仓占比从 3.57% 升至 13.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中安消、中技控股、全志科技、南宁糖业，退出 东方雨虹、中安科、振芯科技、森源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST京机、ST西王、中安科、华工科技，退出 中安消、中技控股、全志科技、南宁糖业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、农林牧渔、国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+3.48pp)、计算机(+5.12pp)、非银金融(+2.32pp)；净降配 食品饮料(-4.61pp)、电子(-3.91pp)、机械设备(-2.15pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.65pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.65% | +1.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 0.0% | 5.28% | 5.47% | 5.12% | +5.12 |
| 传媒 | 2.84% | 3.57% | 13.79% | 3.77% | +0.93 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.37% | 0.0% | 3.48% | +3.48 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.16% | 0.0% | 2.32% | +2.32 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.12% | 1.73% | +1.73 |
| 机械设备 | 3.8% | 0.0% | 0.0% | 1.65% | -2.15 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.64% | +1.64 |
| 食品饮料 | 6.2% | 5.23% | 5.66% | 1.59% | -4.61 |
| 建筑装饰 | 3.76% | 0.0% | 0.0% | 1.57% | -2.19 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 3.29% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 3.91% | 0.0% | 3.79% | 0.0% | -3.91 |
| 农林牧渔 | 6.07% | 0.0% | 3.16% | 0.0% | -6.07 |
| 建筑材料 | 0.0% | 4.03% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.3% | 3.26% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 3.3% | 8.42% | 0.0% | 0.0% | -3.30 |
| 商贸零售 | 3.41% | 4.86% | 0.0% | 0.0% | -3.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 1.65% | +1.65 | 辅助配置 | 华工科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-03-31 新进：—；退出：—
2015-06-30 新进：东方雨虹、中安科、大秦铁路、森源电气、湖北广电、爱施德、西南证券、高德红外；退出：东易日盛、双汇发展、大北农、富瑞特装、小商品城、正邦科技、科达股份、长盈精密
2015-09-30 新进：中安消、中技控股、全志科技、南宁糖业、星河生物、晨光文具、科达股份；退出：东方雨虹、中安科、振芯科技、森源电气、爱施德、西南证券、高德红外
2015-12-31 新进：ST京机、ST西王、中安科、华工科技、太极实业、浙文互联、盈康生命、福星股份、蔚蓝锂芯、西南证券；退出：中安消、中技控股、全志科技、南宁糖业、大秦铁路、星河生物、晨光文具、汤臣倍健、湖北广电、科达股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 湖北广电 | 3.57 | -43.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 4.03 | -31.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 森源电气 | 3.37 | -39.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 高德红外 | 4.93 | -40.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 爱施德 | 4.86 | -56.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 西南证券 | 4.16 | -62.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 中安科 | 5.28 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 大秦铁路 | 3.3 | -37.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 2.94 | -42.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 正邦科技 | 3.18 | 40.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 大北农 | 2.89 | -44.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 东易日盛 | 3.76 | -40.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 长盈精密 | 3.91 | 12.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 富瑞特装 | 3.8 | 34.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 小商品城 | 3.41 | -40.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 科达股份 | 2.84 | 40.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 南宁糖业 | 3.16 | 30.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 星河生物 | 3.12 | 75.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 全志科技 | 3.79 | 54.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中技控股 | 2.5 | -42.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 科达股份 | 7.4 | 4.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 晨光文具 | 3.29 | 25.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.03 | -31.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 森源电气 | 3.37 | -39.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 高德红外 | 4.93 | -40.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 爱施德 | 4.86 | -56.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 振芯科技 | 3.49 | -60.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 西南证券 | 4.16 | -62.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | ST西王 | 1.59 | -17.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | ST京机 | 1.91 | -1.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 福星股份 | 1.64 | -28.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 华工科技 | 1.65 | -9.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 1.57 | -16.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 西南证券 | 2.32 | -14.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 太极实业 | 1.57 | -37.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 湖北广电 | 3.89 | 23.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 南宁糖业 | 3.16 | 30.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 汤臣倍健 | 5.66 | 42.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 全志科技 | 3.79 | 54.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 中技控股 | 2.5 | -42.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 3.26 | -2.38 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 晨光文具 | 3.29 | 25.93 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/15；退出 规避/错失 12/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。