大摩量化配置混合A

一、投资风格总览

在 余斌（233015）担任 大摩量化配置混合A 基金经理期间（2023-12-05 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 19.6212%，持股集中度 均值约 0.0043，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 86.6714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 40.98%；金融业 17.93%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 10.1%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 57.78%；采矿业 6.31%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.28%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 45.04%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 16.55%；金融业 11.24%。
• 2026-03-31：制造业 45.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 17.01%；金融业 14.61%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（38.06%） 变为 制造业（45.6%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 双汇发展（000895）占净值 2.94%，较上季 减仓。
• 洪城环境（600461）占净值 2.74%，较上季 新进。
• 江苏银行（600919）占净值 2.62%，较上季 仓位不变。
• 浙能电力（600023）占净值 2.35%，较上季 新进。
• 美的集团（000333）占净值 2.3%，较上季 减仓。
• 宇通客车（600066）占净值 2.04%，较上季 仓位不变。
• 华润三九（000999）占净值 1.91%，较上季 仓位不变。
• 四川路桥（600039）占净值 1.9%，较上季 新进。
• 首创环保（600008）占净值 1.8%，较上季 新进。
• 华能国际（600011）占净值 1.8%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 22.4%，持股集中度 为 0.0052。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、57.1%、94.7%、94.7%、88.9%、100.0%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：7、4、9、9、8、10、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 双汇发展（000895）减仓，占净值 2.94%（2026-03-31）。
• 洪城环境（600461）新进，占净值 2.74%（2026-03-31）。
• 浙能电力（600023）新进，占净值 2.35%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）减仓，占净值 2.3%（2026-03-31）。
• 四川路桥（600039）新进，占净值 1.9%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0043，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-12-05 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -9.7%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。