中海优势精选灵活配置混合

中海优势精选灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中海优势精选灵活配置混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.47%，四季平均换手约37.63%。年末主题配置集中在：资源/有色(11.59%)、新能源/电力设备(4.5%)、半导体设备/材料(4.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.0%）。四季度新进Top10：三花智控、中国东航、中国人保、中芯国际、云铝股份。2025 年调仓：新进 10 笔（1 盈 / 9 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 12.44% 调整至 16.47%，非银金融 由 11.43% 至 10.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 21.72% 升至 30.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 南京银行，退出 山东高速。Q4 末新进 三花智控、中国东航、中国人保、中芯国际，退出 中国人寿、中国太保、南京银行、宁沪高速，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 电子(+4.0pp)、有色金属(+4.03pp)、家用电器(+4.09pp)；净降配 银行(-21.72pp)、交通运输(-6.77pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.5%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.0pp)、资源/有色(+5.1pp)、新能源/电力设备(+4.5pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代、宏发股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 16.47% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、云铝股份、山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、宏发股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：南京银行；退出：山东高速

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三花智控、中国东航、中国人保、中芯国际、云铝股份、宁德时代、宏发股份、新华保险、紫金矿业；退出：中国人寿、中国太保、南京银行、宁沪高速、山金国际、成都银行、江苏银行、苏州银行、重庆银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/9；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。