中海环保新能源混合

一、投资风格总览

在 姚晨曦（398051）担任 中海环保新能源混合 基金经理期间（2022-09-24 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.5438%，持股集中度 均值约 0.017，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 60.7286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 77.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 76.57%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 67.63%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 8.03%；金融业 0.54%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 74.48%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 4.5%。
• 2026-03-31：制造业 73.45%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 5.01%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（48.12%） 变为 制造业（73.45%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 7.34%，较上季 减仓。
• 阳光电源（300274）占净值 5.99%，较上季 减仓。
• 特变电工（600089）占净值 3.64%，较上季 减仓。
• 隆基绿能（601012）占净值 3.09%，较上季 仓位不变。
• 华友钴业（603799）占净值 2.7%，较上季 减仓。
• 赣锋锂业（002460）占净值 2.65%，较上季 减仓。
• 迈为股份（300751）占净值 2.52%，较上季 减仓。
• 亿纬锂能（300014）占净值 2.39%，较上季 仓位不变。
• 中国核电（601985）占净值 2.19%，较上季 仓位不变。
• 思源电气（002028）占净值 2.0%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 34.51%，持股集中度 为 0.0148。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、94.7%、94.7%、46.2%、57.1%、57.1%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：4、9、9、3、4、4、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 7.34%（2026-03-31）。
• 阳光电源（300274）减仓，占净值 5.99%（2026-03-31）。
• 特变电工（600089）减仓，占净值 3.64%（2026-03-31）。
• 华友钴业（603799）减仓，占净值 2.7%（2026-03-31）。
• 赣锋锂业（002460）减仓，占净值 2.65%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.017，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：新能源主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-09-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -14.06%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。