国联安科创混合(LOF) 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安科创混合(LOF) 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.25%，四季平均换手约44.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.71%)、半导体设备/材料(5.73%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.69%→Q4 5.73%）。四季度新进Top10：德赛西威、斯达半导、时代电气、朗新科技、瑞芯微。2021 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.2500% |
| 平均换手 | 44.6000% |
| 持股集中度 | 0.0216 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.87% 调整至 27.46%，计算机 由 0% 至 11.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中科创达、华峰测控、瑞芯微、豪威集团，退出 韦尔股份。Q3 再平衡：新进 聚光科技，退出 中科创达、瑞芯微、芒果超媒、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 11.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 德赛西威、斯达半导、时代电气、朗新科技，退出 卓胜微、聚光科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 电子(+10.59pp)、机械设备(+5.7pp)、计算机(+11.85pp)；净降配 传媒(-4.53pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.04pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.48pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 6.52% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 6.27% | 6.68% | 6.41% | 6.71% | +0.44 |
| 半导体设备/材料 | 2.69% | 3.85% | 6.14% | 5.73% | +3.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 16.87% | 23.26% | 20.37% | 27.46% | +10.59 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 11.85% | +11.85 |
| 电力设备 | 11.42% | 11.8% | 11.43% | 11.53% | +0.11 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.7% | +5.70 |
| 传媒 | 4.53% | 3.68% | 0.0% | 0.0% | -4.53 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 2.74% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.69% | 3.85% | 6.14% | 5.73% | +3.04 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 8.96% | 10.53% | 12.55% | 12.44% | +3.48 | 明显加仓 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.27% | 6.68% | 6.41% | 6.71% | +0.44 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中科创达、华峰测控、瑞芯微、豪威集团；退出：韦尔股份
2021-09-30 新进：聚光科技；退出：中科创达、瑞芯微、芒果超媒、豪威集团
2021-12-31 新进：德赛西威、斯达半导、时代电气、朗新科技、瑞芯微；退出：卓胜微、聚光科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中科创达 | 2.38 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 瑞芯微 | 1.7 | -9.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华峰测控 | 2.74 | 17.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 聚光科技 | 2.74 | 43.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 芒果超媒 | 3.68 | -36.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中科创达 | 2.38 | -20.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 4.69 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 瑞芯微 | 1.7 | -9.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 德赛西威 | 6.47 | -10.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 朗新科技 | 5.38 | -24.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 斯达半导 | 5.85 | 1.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 瑞芯微 | 4.75 | -34.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 时代电气 | 5.7 | -33.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 聚光科技 | 2.74 | 43.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 卓胜微 | 4.72 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。