国联安科创混合(LOF)
(501096)公募混合型LOF992024 自然年 · 重仓透视
国联安科创混合(LOF) 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安科创混合(LOF) 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.27%，四季平均换手约49.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.82%)、半导体设备/材料(5.78%)。四季度新进Top10：中兴通讯、中芯国际、寒武纪、恒玄科技、润泽科技。2024 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 65.2700% |
| 平均换手 | 49.6000% |
| 持股集中度 | 0.0467 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 8.08%，机械设备 由 0% 至 6.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 源杰科技、生益电子，退出 中微公司、神州数码。Q3 再平衡：新进 金山办公，退出 源杰科技、生益电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中兴通讯、中芯国际、寒武纪、恒玄科技，退出 北方华创、天孚通信、工业富联、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 机械设备(+6.39pp)、电力设备(+8.08pp)；净降配 通信(-10.07pp)、电子(-9.96pp)、计算机(-6.69pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（13.21%→17.07%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：半导体设备/材料(-1.72pp)、AI算力/光模块(-6.36pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 8.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 7.5% 逐季回落至年末 5.78%；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 13.18% | 13.21% | 17.07% | 6.82% | -6.36 |
| 半导体设备/材料 | 7.5% | 7.38% | 7.31% | 5.78% | -1.72 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 41.93% | 39.14% | 35.29% | 31.97% | -9.96 |
| 通信 | 25.43% | 20.82% | 26.03% | 15.36% | -10.07 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.08% | +8.08 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.39% | +6.39 |
| 计算机 | 6.69% | 0.0% | 3.94% | 0.0% | -6.69 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 20.68% | 20.59% | 24.38% | 12.6% | -8.08 | 明显减仓 | 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.5% | 7.38% | 7.31% | 5.78% | -1.72 | 持仓占比较高 | 中芯国际、北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：源杰科技、生益电子；退出：中微公司、神州数码
2024-09-30 新进：金山办公；退出：源杰科技、生益电子
2024-12-31 新进：中兴通讯、中芯国际、寒武纪、恒玄科技、润泽科技、生益电子、英维克、麦格米特；退出：北方华创、天孚通信、工业富联、拓荆科技、新易盛、沪电股份、金山办公
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 生益电子 | 3.22 | 26.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 源杰科技 | 3.26 | -6.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 神州数码 | 6.69 | -22.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中微公司 | 6.87 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 金山办公 | 3.94 | 7.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 生益电子 | 3.22 | 26.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 源杰科技 | 3.26 | -6.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 6.69 | -15.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 英维克 | 6.39 | -3.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 8.08 | -1.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 润泽科技 | 4.74 | 9.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 生益电子 | 5.64 | -24.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 6.33 | -5.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 恒玄科技 | 7.4 | 24.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 5.78 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 北方华创 | 7.31 | 6.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 沪电股份 | 9.26 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 6.27 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新易盛 | 9.91 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 工业富联 | 6.23 | -14.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 拓荆科技 | 5.33 | 6.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 金山办公 | 3.94 | 7.5 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。