国联安科创混合(LOF)

国联安科创混合(LOF) 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

国联安科创混合(LOF) 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.95%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.69%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.04%→Q4 4.69%）。四季度新进Top10：中微公司、中文在线、天孚通信、天岳先进、海光信息。2023 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 计算机 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 13.13%，计算机 由 5.91% 至 9.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 5.91% 升至 16.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科曙光、中际旭创、德赛西威、精测电子，退出 中控技术、江丰电子、派能科技、禾迈股份。Q3 再平衡：新进 沪电股份、源杰科技、茂莱光学、锐捷网络，退出 中科曙光、华海清科、寒武纪、芯源微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、中文在线、天孚通信、天岳先进，退出 北方华创、德赛西威、源杰科技、精测电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、机械设备 等方向；净加仓 传媒(+6.16pp)、通信(+13.13pp)、计算机(+3.59pp)；净降配 电子(-6.42pp)、电力设备(-10.06pp)、机械设备(-4.11pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.69%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.69pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.04pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.04pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中科曙光、中际旭创、德赛西威、精测电子；退出：中控技术、江丰电子、派能科技、禾迈股份

2023-09-30 新进：沪电股份、源杰科技、茂莱光学、锐捷网络；退出：中科曙光、华海清科、寒武纪、芯源微

2023-12-31 新进：中微公司、中文在线、天孚通信、天岳先进、海光信息、神州数码；退出：北方华创、德赛西威、源杰科技、精测电子、茂莱光学、锐捷网络

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 13/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。